Ulaganje u vino – skladištenje, likvidnost i pouzdanost

fot. hentleyfarm.com.au

Globalno ulaganje u vino doseglo je 2024. godine vrijednost od 5.400.000.000 USD, nadmašivši rast na tržištu umjetnosti za 340 posto.

Zapravo, vino je oduvijek bilo kapital, samo to nismo tako nazivali. Djedovi su skrivali boce u podrumu “za bolja vremena” – to je bio prvi oblik takve investicije. Danas radimo isto, ali s kalkulatorom u ruci.

Tijekom posljednjih dvadeset godina Liv-ex 1000 indeks porastao je za 260 posto. To je više od zlata, koje je u istom razdoblju donijelo samo 180 posto. Umjetnost? 220 posto. Ali vino ima jednu prednost – može se popiti kad sve ostalo ode k vragu.

Ulaganje u vino – čaša profita

fot. fivethirtyeight.com

Zanimljivo je s tim krizama. Dok su burze divljale, vino se ponašalo kao smiren stariji gospodin. Dot-com krah 2000.? Vino plus 12 posto. Kriza 2008.? Samo minus 5 posto, dok su indeksi padali 40. Pandemija? Ljudi su sjedili kod kuće i kupovali Bordeaux kao ludi.

Poljsko tržište vinskih investicija: Rast od 89% godišnje od 2018. godine340 privatnih kolekcionara s portfeljima iznad 50.000 USDSrednja godišnja stopa povrata: 15,6%Najpopularnije regije: Burgundija (34%), Bordeaux (28%)

Kod nas u Poljskoj taj boom je stvarno počeo nakon ulaska u Europsku uniju. Odjednom smo imali pristup vinu, kapital i volju za eksperimentiranjem. Sjećam se prve aukcije Desa Unicum 2007. – ljudi nisu baš znali što kupuju. Danas imamo tipove koji poznaju godišta bolje od sommeliera.

Oglas

Poljski investitori zavoljeli su vino zbog stabilnosti. To nije bitcoin – neće te probuditi u tri ujutro zbog pada od 30 posto. To je imovina koja se ne kvari, naprotiv. Svaka godina dodaje joj vrijednost.

Naravno, da bi se u to ozbiljno ušlo, treba znati gdje skladištiti, kako trgovati i kako biti siguran da boca nije lažnjak.

fot. vinovest.co

Skladištenje: tehnički temelji zaštite vrijednosti

Prijatelj iz Francuske nedavno mi je ispričao priču koja pokazuje zašto skladištenje vina nije šala. Tijekom toplinskog vala 2019. njegova kolekcija u kućnom podrumu izgubila je gotovo 50 000 eura na vrijednosti. Temperatura je nekoliko dana skočila na 28°C i sve je bilo izgubljeno.

Kad govorimo o skladištenju investicijskih vina, ključ su uvjeti okoline. Temperatura mora biti stalna – između 10°C i 15°C, idealno oko 12°C. Vlažnost zraka 60-70%, bez oscilacija. Svjetlo? Praktički nula. Vibracije također moraju biti minimalne, zato zaboravite na garažu uz cestu.

Vrsta časopisa	Temperatura	Vlažnost	Godišnji trošak/po boci	Osiguranje
Kuća (podrum)	Nestabilna	40-80%	0 kn	Nema
Podrum tvrtke	8-18°C	50-75%	15-25 PLN	Osnovno
Carinsko skladište	11-13°C	65%	35-50 PLN	Puno
Povjerenički fond	12°C ±0,5	65% ±2%	80-120 PLN	Premium

U Poljskoj su troškovi skladištenja još uvijek razumni. Za kubični metar u profesionalnom skladištu plaćamo oko 800-1 200 PLN godišnje. To se uklapa u okvir od 40-60 PLN po boci, ako optimalno koristimo prostor. U Londonu ili Bordeaux ti su iznosi dvostruko veći.

Ali što je s rizikom? Požar je očit rizik – zato svaki profesionalni magazin koristi FM200 sustave umjesto vode. Nestanak struje? Tu počinju pravi troškovi. Generator za 48 sati je standard, ali što ako kvar potraje tjedan dana?

Osiguranje je posebna priča – police se drastično razlikuju između “all risks” i osnovnog pokrića od krađe.

Vidiš da tehnički aspekti skladištenja mogu progutati značajan dio budžeta. A ponekad treba i brzo izaći iz investicije kad se tržišni uvjeti promijene. Tada se pojavljuju novi izazovi.

fot. elevendeli.ie

Likvidnost: izlazne strategije i sekundarno tržište

Upravo te zove broker s informacijom da je tvoje Bordeaux iz 2005. poraslo za 40%. Ali što dalje? Kako unovčiti dobit bez višemjesečnog čekanja na kupca?

Danas postoji nekoliko opcija za izlazak iz vinskih investicija, iako svaka ima svoje zamke. Tradicionalne aukcijske kuće poput Sotheby’s ili Christie’s i dalje dominiraju u segmentu najskupljih boca. Provizije se kreću od 15% do 25%, ali zauzvrat dobivaš prestiž i često bolje cijene za rijetke primjerke.

Elektroničke platforme ipak mijenjaju pravila igre. Liv-ex uzima oko 7,5% provizije, Vinovest još manje. Problem? Ponekad čekaš tjednima na transakciju, osobito kod manje popularnih vina.

Bid-ask spreadovi pravi su pokazatelj likvidnosti. U 2024. za Liv-ex 1000 indeks prosječni spread bio je oko 3-5% za top pozicije, ali kod manje poznatih vina može skočiti i do 15%. Sjećam se kako je prijatelj pokušavao prodati burgundac – spread je bio toliko širok da je praktički izgubio pola zarade.

Volumen je druga priča. Bordeaux first growths trguju se svakodnevno, ali Rhône ili njemački rizlinzi mogu mjesecima čekati na kupca. Podaci iz 2025. pokazuju da se 80% prometa koncentrira na samo 200 pozicija.

Pojavljuju se i novi alati koji ubrzavaju likvidnost. Tokenizacija omogućuje podjelu skupe boce na frakcije – možeš prodati 20% svog Petrusa bez otvaranja cijele pozicije. Forward contracts daju mogućnost dogovora cijene unaprijed, iako isporuka dolazi za godinu ili dvije.

Frakcioniranje zvuči zanimljivo, ali pazi na troškove. Svaka transakcija generira naknade, pa se male pozicije često ne isplate.

Svi ti mehanizmi rade dobro, ali pod jednim uvjetom – vino mora biti autentično i imati jasnu provenijenciju, jer upravo ti elementi određuju konačnu cijenu.

fot. decanter.com

Vjerodostojnost podrijetla: štit protiv krivotvorina

Sjećate li se slučaja Rudyja Kurniawana iz 2012. godine? Tip je na aukcijama prodao vina za 35 milijuna dolara. Problem je bio u tome što je većina bila krivotvorena i napravljena u njegovoj kuhinji. FBI ga je na kraju uhvatio, ali šteta je već bila ogromna.

To pokazuje koliko je važna vjerodostojnost podrijetla. Bez toga čak i najskuplje boce mogu biti bezvrijedne. Mi kao investitori moramo imati alate da se zaštitimo.

Dokumentacija opskrbnog lanca postala je ključna. Danas to nisu samo tradicionalne fakture i skladišni izvještaji. Sve češće viđamo NFT-ove kao certifikate autentičnosti. Možda zvuči neobično, ali blockchain zaista pomaže pratiti povijest boce od vinarije do kolekcionara.

Provjera autentičnosti je sustavan proces:

Provjera etiketa pod UV lampom – originali često imaju skrivene oznake
Analiza stakla spektroskopom – svako razdoblje ima karakterističan sastav
Kontrola čepa – njegova starost mora odgovarati godištu berbe
Istraživanje AI uzoraka oznaka – algoritmi prepoznaju suptilne razlike
Provjera dokumentacije u bazama podataka
Stručno mišljenje neovisnog stručnjaka

Tehnike detekcije razvijaju se munjevito. Spektroskopija sada može odrediti ne samo autentičnost, već čak i uvjete skladištenja. Umjetna inteligencija analizira tisuće detalja koje ljudsko oko ne može primijetiti.

Pravo EU Nove EU regulative iz 2024. godine uvode obaveznu digitalnu provenijenciju za premium vina. U Poljskoj to znači da uvoznici moraju voditi elektroničke registre podrijetla. Kazne za nepoštivanje dosežu 500 tisuća zlota.

Utjecaj na poljsko tržište već je vidljiv. Cijene vina s potpunom dokumentacijom rastu brže od onih bez certifikata. To je logično – kupci plaćaju više za sigurnost autentičnosti.

Neki se žale da sve te procedure kompliciraju trgovinu. Možda i jest tako, ali bolje zakomplicirati nego izgubiti novac na krivotvorinama. Kurniawan je pokazao koliko je lako prevariti čak i stručnjake.

Izgradnja otpornog portfelja počinje upravo provjerom podrijetla. To je temelj svega – bez toga čak i najbolja investicijska strategija može propasti.

fot. vintage-cellar.com

Kako izgraditi profitabilan i siguran investicijski podrum?

Skupljajući sve elemente – skladištenje, likvidnost i podrijetlo – sada možemo prijeći na konkretne akcije.

Evo tvog plana za prvih 90 dana:

Dan	Djelovanje	Cilj
1-30	Kupnja prvih boca, odabir skladišta	Temelj kolekcije
31-60	Certifikacija, dokumentacija o podrijetlu	Sigurnost ulaganja
61-90	Prva procjena, ocjena rezultata	Kontrola profitabilnosti

Zapravo, tablica izgleda previše shematski. U stvarnosti, sve se prepliće – kupuješ, tražiš skladište, istovremeno rješavaš certifikate. Tako to stvarno funkcionira.

Ključni pokazatelji koje moraš pratiti:

IRR (interna stopa povrata) – pokazuje stvarnu isplativost tvoje investicije. Vrijeme obrta – koliko mjeseci ti treba da prodaš bocu. Indeks autentičnosti – postotak tvojih vina s potpunom dokumentacijom o podrijetlu.

Alati za praćenje? Većina nas koristi Excel, ali pojavljuju se i specijalizirane aplikacije. Liv-ex ima svoja izvješća, Wine-Searcher također pomaže.

Megatrendovi u narednim godinama oblikovat će naše odluke. Sustainable wine – dakle ekološka vina – već sada dobivaju na vrijednosti brže od tradicionalnih. AI u procjenama nije znanstvena fantastika, to se već događa. Algoritmi analiziraju aukcije i predviđaju cijene bolje od nas.

Što to znači za poljskog investitora? Moramo se brže prilagođavati trendovima od naših zapadnih konkurenata. Imamo manje tržište, ali veću fleksibilnost.